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市场风格转换至创业板是片面的!

来源: 2018-03-06 09:59:18

市场风格

两会行情开启,市场以稳为主。

 

最近创业板走得比较好,在外围股市持续下跌的这段时间,德国股市还创了新低,亚洲的日本股市和我们的香港股市都比较疲软。而正是在这段时间,创业板指数出现了持续的、明显的上涨,上周创业板指数周涨幅为6.18%,秒杀一众股指。

 

但据此,简单的认为,市场出现了重大风格切换,从主板转向了创业板,显示也是片面的。

 

我们看一下最近很强的用友网络,股价从1月份到现在几乎翻了一倍,用友网络也不是创业板的股票。宝信软件软件持续上涨,宝信软件也不是创业板的股票,这两只股都是沪市的,海德控制三连板涨停,海德控制也不是创业板的股。

 

这样的股票还有很多,这说明了,这一轮的上涨,其实并非简单的说创业板起来了,沪市倒下了。因为创业板也有很多没起来的,主板也有很多大涨的。

 

确切的说,这次是成长股的复苏切换。

 

这从春节之后就开始发生,春节前我专门发文说过,节后就看科技股。不知不觉就涨很高了。有两个重要的驱动力,一个两会提案要大力发展工业互联网,另一个是管理层有意拉“独角兽”在A股上市。

 

其实不光是A股,美股、港股和A股都在抢夺科技类新兴行业的公司,国内在两年前提过创办战略新兴板,但因为当时中小票的估值太高,加上A股IPO常态化,再开一个板,资金分流会对市场造成较大的打击。时隔两年,我觉得只是变了一个说法,变成了扶持独角兽,这和开设战略新兴板并没有太大的差别。

 

以前一听战略新兴板,就谈虎色变,视为重大利空,现在提独角兽则变成了重大利好。这就是股市的神奇之处,提法不一样,位置不一样,投资者做出的反应也不尽相同。

 

我个人觉得,扶持“独角兽”公司在A股上市是对的,我们错失了阿里,错失了腾讯,错失了百度,不能再继续错失下去了。以前因为制度的问题,很多科技互联网公司达不到上市条件,纷纷到海外上市,后来发展装大起来了,钱也都被外国人赚走了。

 

不过出发点是好的,但过程是曲折的,结果也可能是出人意料的。引独角兽在A股上市,如果定价过高,想必还会有一大批投资者被收割。这些公司在美股上市,海外投资者比较理性,定价较低,有些上市就破发,然后慢慢随着业绩走牛,实现共赢。如果在A股上市,一发行就超高定价,然后漫漫阴跌,小心新版的中石油历史再次上演。

 

三六零在美国上市的时候,市值只有600亿,回归A股,市值突破了4000亿,前阵子再涨两天,三六零的董事长就成为了中国首富。但4000亿比600亿这么大的增值谁来买单?如果三六零接下来业绩不能出现爆发式增长,高位买入的股民长期被套应该也是大概率事件,这就成了好心办坏事。

 

目前国内的独角兽公司,有专业机构列出了清单,比如小米、美团、滴滴这些公司都是各自领业的龙头,如果定价合理,那么未来确实是能够给投资者带来不错的回报了,这就需要考验管理层的智慧以及股民自我的投资理念调节能力。而京东、百度这些公司,虽然公司董事长都表态了愿意回归,但回归的方式其实是很复杂的。

 

这些公司目前依然没有解决股权的问题,不符合在A股上市的条件,如果效防三六零的私有化回归的话,代价太大了。像阿里巴巴这样的公司,市值已经超过了3万亿人民币,如果私有化那么对价太高,只有通过ADR存托作凭证的方式进行,那么就会存在同股不同权以及外汇的问题,也未必马上就可以实施,当然还可以效仿港股通的方式,开通伦股通、美股股等,不过这将会为投资设立门槛,将大部份中小股民拒之门外。无论用什么方式,都是较为复杂且需要较长时间的事情。

 

因而,更多的机会还是在于未上市的独角兽公司。

 

而对于已上市的公司,其实并不是好事,大量独角兽公司上市,按照市值估算,最有潜力上市的100家独角兽公司,市场估值在3万亿左右,这些公司上市将会分流目前场内的大量资金,优胜劣态将使得很多非独角兽公司越发困难。

 

无论什么事情,都有其两面性。需要我们客观看待,而对于所谓的参股“独角兽”概念股,其实就是一种炒作,和之前的三六零概念、恒大概念这些炒作并没有什么区别,只能短线看待,炒作之后没有业绩支撑的股票必然还会一地鸡毛,从哪里起来跌回哪里去。当然,做短线的人就无所谓了,因为本身赚的就是炒作的差价,如果没有差价,全年横盘也没有任何意义,还是看自己的着力点和取舍来决定。

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