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A股两极分化还会加剧

来源: 2018-01-16 09:08:01

  2018年开年上证指数连涨,很多人兴奋不已,更有人喊出 “牛市来了”,并用详尽的数据、历史经验来佐证这个论点,认为只要出现连阳,肯定会有大牛市。
 
  本周一开始水落石出,期待中的投资风格转化不仅没有来临,而且 “一九”分化更为明显,也更加剧烈。看看哪些股票在涨,哪些股票跌幅在5%以上,便一目了然。从去年以来,这种分化就始终存在,很多中小投资者还心存幻想,还想奋力一搏,结果到现在,搏出了什么效果?这就是去散户化需要经历的血腥的过程。
 
  其实,从前年我们就提出一个看法:A股将进入一个去散户化的过程,过去很多年的风险教育提醒将演变成市场现实的博弈,结局将让人洗心革面。到现在来看,这个看法正一步步变成现实,90%以上的中小投资者喜欢追涨杀跌,喜欢追逐热点,喜欢打探小道消息,喜欢跟庄,容易被别人忽悠,对于市场中业绩好、增长好的绩优白马股视而不见,动辄说人家是“大烂臭”。我个人也认为贵州茅台涨得有点离谱,但市场需要一个离谱的价值投资标杆,市场需要在一个扭转观念的初期出现一种纠枉过正的现象,因为不这样,资金不会选择重新站队。现在,越来越多的人开始站队,市场也开始了价值重构的清洗。
 
  为什么到2018年这种情况会变本加厉?是因为年报季到了,去年举了一年杠铃,业绩要露陷了,没办法,只能顺势而为。到现在为止,虽然也有部分中小盘题材股业绩预增,但细心的人只要算一算,即便按这个预增的速率算今后三年,其估值也可能比绩优大蓝筹高很多,这样一来,估值的差价效应就出来了。在A股目前还没有形成以业绩增速来衡量估值的情况下,或者说还没有给新兴产业中小盘股一个宽容的估值空间,或者说A股根本就没有值得估值宽容的新兴产业公司,只能拆东墙补西墙,用估值高地的公司去换估值洼地的公司,一买一卖之间,就会出现极端的涨跌分化。
 
  很多中小投资者现在很蒙,后市到底该怎么办。不要再有什么幻想了,如果炒股的钱是你的血汗钱,资金的安全性才是最重要的,不亏钱少赚一点也无妨。就未来的大趋势看,价值投资的观念将进一步深入人心,不管是市场中存量资金的左手换右手,还是新增资金的选择站队,都可能出现一边倒的情况,两极分化还会加剧。因此,按图索骥,选行业龙头价值蓝筹股才是真谛,能选到还没有怎么大涨的标的,那是运气。
 
  老老实实按市盈率从低到高把A股的公司梳理一遍,15倍PE以下还有哪些涨幅不大又是行业龙头,增长也不错的公司,把估值、增长和行业地位三者做一个综合指标,再结合基本面情况与年化的分红率等进行考量,投资标的实际上还是有几个的。对于好的公司,品牌号召力强的公司,其实也不要太顾虑历史涨幅,说实话上述条件占齐了还没涨的公司,基本没有,连五大行都涨幅很大了。这个时候你要算的是比价,比如茅台上万亿市值了,它的营收是多少,利润是多少,还有没有比它还好但总市值远低于它的公司?

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