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核电概念股龙头有哪些?核电概念股重要上市公司一览

来源: 2015-07-30 16:54:05

核电概念股龙头有哪些?核电概念股重要上市公司一览

  本文涉及重要上市公司:中国一重(10.5 +1.84%)、佳电股份(12.49 +2.46%)、应流股份(24.26 +5.62%)、兰石重装(19.3 +4.38%)、海陆重工(10.79 )
  编者按:据悉,内陆核电建设调研已接近完成,调研结果中没有企业反对,专家也极少反对,目前调研结果将呈报中央等待最后决定。
  业内人士普遍表示,伴随国内核电行业多重利好政策的出台,内陆核电项目的重启已进入倒计时,由于核电站对地质等外部条件的要求十分高,而沿海适建厂址越来越少,在内陆建设核电站已是大势所趋。
  事实上,今年以来,中国核电(10.68 -0.37%)发展稳步推进,中国广核集团日前公开表示,已正式开工建设辽宁红沿河核电站6号机组,这也是今年该核电站开工建设的第二台核电机组。至此,中广核集团在建的核电机组数增加至13台,位居世界前列。红沿河核电5号机组于今年3月29日开工,是此前15个月内中国开工的首台核电机组,被外界视为中国核电发展正式重启的有力标志,目前5号机组正处于工程土建高峰期。
  在上述消息面影响下,昨日核电板块集体表现突出,中国一重、佳电股份、应流股份、兰石重装、海陆重工、纽威股份(26.2 +4.34%)和上海电力(20.51 +4.01%)等多只个股涨停,另外,上海电气(14 +1.52%)、赣能股份(11.87 +1.54%)、保变电气(9.68 +3.09%)、中核科技(28.26 +2.47%)、浙富控股(8.79 +0.34%)和盾安环境(14.59 +0.76%)等多只个股涨幅均超7%。
  当前,正处于中报密集披露期,中报业绩浪行情也有望持续上演,据《证券日报》记者观察,兰石重装(1657.00%)、沃尔核材(16.97 )(840.00%)、烟台冰轮(13.5 +0.22%)(230.00%)、科新机电(12.22 +0.25%)(198.69%)和湖北能源(7.88 +1.16%)(185.08%)等5只核电概念股中期净利润预计同比增长超100%,业绩超预期,值得关注。
  正是核电产业景气度快速提升,相关上市公司正逐渐获得核电产业大订单,盾安环境7月27日公告,公司与中国核电工程有限公司签订了《福清核电站5、6号机组核岛防爆波阀供货合同》。中国核电向公司订购用于“福建福清核电厂5号、6号机组”两台百万千瓦级核电机组的核岛防爆波阀设备,合同总金额为1751万元。中核科技7月21日公告,公司与中核新能核工业工程有限责任公司就工程项目真空阀设备订货签订《合同协议书》,相关合同的交易金额为10977.19万元,约占2014年主营业务收入的10.66%。
  投资策略上,广证恒生表示,核电主设备国产化率持续提升及海外万亿元核电增量市场为国内核电设备商打开巨大空间。核电板块今年催化因素多,继续看好主设备龙头+订单弹性龙头两条主线:上海电气、东方电气(17.01 +1.31%)、控制棒驱动机构设备民营龙头浙富控股,以及核电业务高弹性:丹甫股份(68.2 -1.1%)、江苏神通(32.56 )和中核科技。
  值得一提的是,南非近期启动国内投资达千亿美元的核电项目的国际招标程序,而进军该市场的参与者中也有中国核电企业的身影。国家核电此次出征南非将首次采用CAP1400技术,中国核电在技术、价格方面的优势有助于我国斩获南非大单,为相关核电股上涨带来新的契机。
  佳电股份:国内核电特种电机龙头,扩张新产能谋求新发展
  公司为国内防爆、起重冶金电机龙头企业,同时是国内唯一具有安全壳内核用电机的供应商、国内三家主要的核潜艇用屏蔽泵企业之一。我们看好防爆电机、核电用特种电机、军工设备的产业前景,公司将受益于产业发展。公司非公开增发着力扩张原有防爆电机产能、建设新型电机生产基地,项目建成后将进一步巩固公司的行业龙头地位。
  中国特种电机骨干企业。公司是国内特种电机行业骨干公司,主要从事防爆电机、普通电机、吊车电机、屏蔽泵等一系列电机及相关配套产品的研发、生产、销售。产品广泛用于石化、煤炭、冶金、交通、水利、电力、核能、粮食、军工等领域。
  防爆电机需求稳定增长。2013年国内大中型电机年需求量6000万kW,其中大中型防爆电机需求1200万kW。预计到2020年,大中型电动机的年需求量8500万KW左右,总产值120亿元左右;其中大中型高压防爆电机的年需求1800-2500万KW,总产值32-45亿元。
  公司为防爆电机龙头企业。国内防爆电机制造商100余家,其中销售额超过20亿元的企业有2家,分别是佳电股份、南阳防爆集团,二者占据国内市场份额50%左右,呈现“小行业,大公司”的特点。公司市场占有率略高于南阳防爆集团。
  核用电机龙头企业,核电重启最为受益。预计一台百万千万机组需要特种电机4-5亿元,其中,K1、K3类核电电机3-5亿元左右,余热排出泵用电机1亿元左右。预计2015-2020年新增装机容量6525万KW,上述核电电机年均需求42-64亿元。公司是国内唯一具有安全壳内核用电机的供应商、是余热排出泵用电机国产化的唯一企业、第四代核电机组主氦风机的唯一研发单位,核电重启将带领公司进入新的发展阶段。
  非公开增发扩张产能,推动新产品转型。公司非公开发行募集资金拟投向:天津佳电大型防爆电机和防爆节能发电机研发生产基地项目、苏州佳电高效电机及低温潜液电机生产基地建设项目。合计投资7亿元,建设期2年。预计达产后,将新增销售收入20.05亿元,净利润1.63亿元。
  公司股票合理价值区间为13.20-15.40元。我们预计公司2014-2016年全面摊薄后每股收益分别为0.40元、0.44元、0.48元,给予公司2015年30-35倍PE,对应合理估值区间为13.20-15.40元,首次给予“增持”评级。
  公司主要不确定因素。行业竞争加剧、大宗商品价格上涨导致毛利率下滑的风险。
  应流股份:产业转型延伸,看好大未来
  投资要点
  公司基本面优质:与11家世界500强企业长期合作,其中包括了全球最大的核电和电站设备制造商、钻井平台油田机械制造商、工程和矿山机械制造商、轨道交通设备制造商,全球最大的前十家泵和阀门制造商几乎都成为应流客户。
航空发动机及燃气轮机零部件业务有望厚积薄发:1、公司前期做了八年准备, 前端高温合金及近期定增的后端加工生产线共投入资金10亿元左右,计划完成从铸件到零部件的生产;2、与中航工业的初步合作类似于代工(等轴晶叶片OEM),之后有望进一步增加且加深合作;3、与之前油气业务发展相似,已经与GE 意大利工厂签订产品开发协议,合作开发燃气轮机叶片及材料,目标2年内成为可与全球行业龙头PCC竞争的企业,目前GE 燃气轮机叶片一年采购额在22亿美元左右,如能拿到三分之一就是40亿元人民币左右。4、但航空发动机和燃机这块目前外购,母材决定产品的质量和性能,所以存在不确定性。
  公司传统油气业务有望保持年5%-10%稳定增长。核电业务方面,核一级主泵泵壳目前具有国内市场垄断地位,2014年国内核电建设整体是低于预期的,随着建设加速,公司业务明后年订单饱满,将有较大增长;中子吸收材料技术成熟,明年有望量产,议价能力强,用于核电乏燃料后处理,市场需求紧迫且广阔;屏蔽材料在研,公司在核材料领域嗅觉敏锐,走在行业前列。
  盈利预测及投资建议:公司未来最大的看点在于“大”转型,航空发动机及燃气轮机叶片虽然有不确定性,但公司未来具备转型爆发的可能;同时管理层和大股东三年定增也表明公司信心和决心。我们估计,公司2015-2017年EPS 分别为0.38元、0.54元和0.73元,对应PE 分别为59倍、42倍和31倍,作为核电设备的核心供应商以及新进的民参军优质标的,中长期给予“买入”评级,短期注意市场大幅波动风险。
  催化因素:航空发动机零部件产业化上的进展;核电业务放量等。
  风险提示:核电建设低于预期的风险;新产品业务发展缓慢的风险;汇兑损失的风险等。
  海陆重工:战略转型节能环保,受益核电大发展
  投资要点:工业余热锅炉龙头,战略转型环保总包商,业绩进入上升通道。
  公司主营节能环保设备(余热锅炉+环保工程)和核电设备,工业余热锅炉(节能产品)市场占有率长期保持国内第一。2015年经营目标为收入和净利润增长20%-30%,业绩进入上升通道。增长点来自环保和核电。
  环保业务:战略转型打开成长空间,未来业绩有望超过传统业务。
  2012年公司引进芬兰技术,迈出战略转型环保业务第一步。2013年收购拉斯卡(原瑞士龙沙工程)进军固废处理(高端医药、生物制药、化工等领域环保工程,以焚烧炉为主)等环保工程总包。近期拟收购格锐环境拓展污水处理、固废处理(江苏最早危险废弃物专业处置之一)等业务。
  公司战略转型环保总包商,打开成长空间。公司所处江浙地区环保需求很大,优质环保业务资产很多。我们判断公司未来不排除通过并购等方式进一步加码环保业务。环保业务盈利能力较强,将带来业绩估值双提升。
  核电设备业务:将高速增长,受益核电主题投资。
  公司核电设备产品包括堆内构件吊篮筒体、鼓泡器、安注箱、换热器、废液回收箱等,正向成套产品自主设计制造总包商转型。公司核电业务与上海一机床(上海电气旗下)、中广核、中核电战略合作。公司正进行“第三代核电核级容器研发和产业化项目”,已获得中央预算内投资1949万元。
  2014年公司核电产品收入同比大增636%。
  余热锅炉(节能设备)保持稳健发展;压力容器将进行结构调整。
  公司工业余热锅炉国内市场占有率保持第一,公司加快拓宽新产品、新领域,未来将保持稳健增长。公司压力容器业务以煤化工设备为主。
  投资建议:不排除外延发展,估值将向环保、核电板块靠拢。
  如考虑收购格锐环境,预计15-17年摊薄后备考EPS为0.25/0.32/0.40元,PE为31/24/19倍。公司加快转型升级,环保业务和核电业务将快速增长,未来不排除再次外延式发展,业绩有望超预期。维持“推荐”评级。
  风险提示:环保业务发展低于预期、余热锅炉和压力容器业务下滑。
  纽威股份:募投项目年产1万吨高端阀门铸件项目正式投产,产能释放可期
  投资要点
  公司是中国最大的阀门制造商,绝对的行业龙头。
  公司主营的工业阀门广泛应用于能源电力、油气、化工等行业,力争为客户提供全套工业阀门解决方案,在国内外客户中享有良好口碑和知名度。目前已获得了中石油、中石化、壳牌、埃克森美孚、等公司的批准,还得到了美国杜邦、陶氏化学等国际知名化学公司批准,是国内阀门行业中获得国际市场认可度最高的企业。
  年产1万吨阀门铸件募投项目达产,产能瓶颈将得以彻底解决
  7月25日,公司公告募投资金的年产10000吨阀门铸件项目正式达产。该项目可为超临界火电、燃气蒸汽循环、大型空冷电站、百万千瓦核电、LNG项目、加氢炼化、大型乙烯等石化装置、海洋平台等领域提供特殊材质、高温高压、高品质的阀门铸件,为公司加快发展国家重点工程所需的关键高端特种阀门提供强有力的保障。
  全球阀门业完全竞争,公司在全球市场脱颖而出
  全球阀门行业处于完全竞争,集中度低CR5仅为13.88%。集中度低的背后是竞争导致的分化明显:低端市场竞争激烈,而高端市场行业壁垒高,新企业进入困难。公司的各项认证有利于开拓国际市场,获得更多国际大客户认可,目前公司大客户采购订单比例正不断提高,前五大客户收入占比从10年的18.9%达到13年的22.4%。
  公司运营能力强,产品盈利高
  公司产品毛利率(45%)远高于行业平均水平,费用率则低于行业平均水平,说明公司盈利能力良好。公司近三年来的订单复合增长率达26%,远高于下游产业增速。未来,公司将布局高附加值带有垄断性质、高附加值的核电、LNG特种阀门。
  员工持股计划助推未来发展
  3月21日,公司首期员工持股计划已经通过二级市场购买的方式完成。当前公司股价23.05元,员工持股价格20.00元,市盈率29倍,远低于行业平均水平,具有较高的安全边际。
  盈利预测与估值
  公司属于高端阀门整体解决方案供应商,近期1万吨铸件产能的释放将大幅度提升15年业绩。预计公司2015/16/17年的EPS为0.81,0.99,1.14元,按照行业平均40倍市盈率计算,对应目标价格30元,故上调评级至“买入”(原评级为“增持”)。
风险提示:原材料价格上涨引起的毛利下滑
  上海电力:参股东海风电,新能源拓展再下一城
  投资要点:
  参股上海东海风电。上海电力公告出资人民币1.17亿元,以增资扩股形式持有东海风电13.64%的股权。风电行业单位千瓦投资一般在1万元左右,依此计算,此次参股东海风电将为公司新增1万千瓦左右权益装机容量。增量虽然不大,但反映了上海电力往新能源拓展的扎实步伐。上海电力14年底拥有新能源权益装机容量32.52万千瓦,与13年底相比同比增加了12.31万千瓦,占总装机比例为3.64%。
  中电投国核合并催生“神电”效应。继南北车合并之后,上海电力的集团公司中电投与国家核电的合并堪称近期最靠谱的央企合并。15年2月3日,上海电力在对上海证券交易所问询函回复中公告,国资委已通知中电投集团启动与国核技的联合重组工作。合并渐进,催化渐浓。继海通公用环保组15年1月21日发报告底部推荐,并后续多次发报告独家强推上海电力来,公司股价4月不到翻了3.8倍。我们在报告《核电正式重启,解析上海电力如何受益核电概念20150305》、《上海电力“一带一路”电力运营第一股:2020年海外再造一个上海电力20150121》对上海电力如何受益于中电投和国核合并,合并的时间点,合并完后核电资产注入上海电力的预期,若开启注入对应的体量都做了详细分析阐述。
  我们预计15年内,中电投和国核将完成合并。合并后,中电投和国核的核电资产证券化是大势所趋。与其他中电投子公司比较,上海电力或中国电力成为核电资产整合平台的可能性较大(上海电力11年曾欲定增收购中电投集团核电参股公司禾曦能源全部股权,后因股价跌破定增价取消)。中电投计划于2020年投运核电站装机量将达到1400万千瓦,在建核电1000万千瓦,分别为上海电力14年底装机容量的1.6和1.2倍。上海电力主营为火力发电,14年盈利13.3亿。
  从行业性来看,核电单位装机盈利能力为火电两倍,大致估算中电投2020年核电盈利总计或将接近40亿。
  其他主题催化。除了中电投国核合并的神电概念外,上海电力还受到多重刺激因素催化,如一带一路(2020年海外再建一个上海电力)、上海本地股(代码600021)、国企改革(中电投集团资产证券化率只有20%)、能源互联网(与南瑞集团签互联网+合作框架协议)。
  盈利预测与评级。预测上海电力15-16年EPS分别为0.75、0.90元/股。考虑上海电力多重刺激因素,给予45倍16年动态PE,对应目标价为40.50元,给予买入评级。
  风险提示。中电投和国核合并时间点有不确定性;核电资产注入有不确定。
 

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